인도네시아 복합금융산업, 폭풍 헤쳐 나가기 > 경제∙비즈니스

서부 자바 찌까랑 산업단지에 있는 현대자동차 공장(사진=자카르타경제신문/Aditya)  

 

** 본 내용은 자카르타포스트 10월 21일자에 게재된 만디리 은행의 산업 및 지역 분석가 Asido Nababan의 의견입니다.

 

올해 자금 조달 성장이 둔화되면서 복합금융산업(multi-finance industry)은 상당한 어려움에 직면해 있다.

 

2025년 8월 기준 자금 조달 규모는 전년 대비 1.3% 성장한 505조 5,900억 루피아를 기록했다. 이는 긍정적인 모멘텀을 반영하는 것이지만, 전년도 성장률에는 훨씬 못 미치는 수준이다. 참고로, 2024년 8월에는 전년 동기 대비 10.2% 성장한 499조 3천억 루피아였다.

 

복합금융산업의 성장 둔화 배경에는 구매력 약화와 소비자 지출 행태의 변화라는 두 가지 과제가  주로 작용한다. 이는 지속적인 경제 압력을 시사하며 업계가 적응하고 새로운 전략을 찾아야 한다는 신호다.

 

첫째, 중산층의 감소에서 알 수 있듯이 구매력이 약화되고 있다. 인도네시아 통계청(BPS)의 가계 지출 데이터에 따르면 중산층이 전국 인구에서 차지하는 비중은 2019년 21.5%에서 2024년 17.1%로 감소했다. 같은 기간 중산층을 꿈꾸는 사람들은 48.2%에서 49.2%로 소폭가했고, 취약 계층은 20.6%에서 24.2%로 확대됐다.

 

이러한 구성 변화는 복합금융 기업에게 도전 과제를 안겨준다. 중산층 규모가 작을수록 핵심 고객층이 좁아지고 복합금융 산업에서 금융을 주도하는 자동차을 중심으로 한 금융 상품에 대한 수요도 감소한다.

 

둘째, 구매력의 감소로 가계 지출 패턴이 '생존 모드'로 전환됐다. 개인들은 일상적인 필요에 예산을 집중하고 저축이나 대출 상환을 줄이고 있다.

 

인도네시아 중앙은행의 2025년 가계 지출 조사에 따르면, 소비에 할당된 비율은 74.8%로 2019년 68.5%에 비해 크게 증가했다. 저축은 19.6%에서 14.3%로 감소했고 대출 상환은 10.9%로 2019년 11.9%에서 감소했다.

 

대출 상환액이 줄어든다는 것은 가계가 부채를 줄이고 있다는 것인데, 이는 대출 수요를 약화시키고 복합금융산업에 부정적인 영향을 미칠 수 있다.

 

또한 구매력이 약화되는 가운데 높은 금리는 복합금융산업의 자금 조달 성장을 둔화시키는 또 다른 요인이다. 은행 대출에 비해 복합금융 대출은 일반적으로 더 높은 금리를 부과한다. 예를 들어, 약 2천만 루피아 짜리 오토바이의 경우 복합금융 회사의 중기 대출 금리 연 15% 이상 받을 수 있는 반면, 비슷한 은행 대출은 연 8%에 가깝다.

 

복합금융업계의 금리는 하락세를 보이고 있지만 은행 금리와의 격차는 여전히 크다. 이로 인해복합금융기업들은 현재의 경제 상황에서 경쟁하기가 더 어려워지고 있다.

 

그러나 높은 금리에도 불구하고 복합금융을 통한 자금 조달은 여전히 매력적이다. 복합금융 대출은 은행 대출보다 접근하기 쉽고, 이러한 접근성은 많은 대출자를 유치하는 데 중요한 요소다.

 

그러나 이러한 편리함은 양날의 검이 될 수 있다. 신용 기록이 좋지 않거나 고위험 프로필 때문에 은행 대출 자격이 없는 대출자가 대신 승인 가능성이 높은 복합금융으로 눈을 돌릴 수 있기 때문이다.

 

정부는 금융감독원(OJK) 규정 제22/2023호를 통해 자금 조달을 위한 최소 계약금 요건을 강화하는 규정을 도입했다. 그러나 이러한 역학 관계는 더 이상의 신중한 심사와 감독 없이는 업계 전반에서 부실 금융(nonperforming financing;NPF)의 위험을 높일 수 있다.

 

앞으로 복합금융 산업은 오늘날의 불확실한 경제 상황 속에서 성장 전략을 재조정해야 한다.

 

지속적인 경제 문제에 대응하기 위해 복합금융 기업들은 점점 더 대체 금융 옵션으로 눈을 돌리고 있다. 현재 복합금융업계의 금융은 주로 자동차 부문에 집중되어 있다. 2025년 8월 기준 자동차 및 오토바이 구매가 전체 금융의 75% 이상을 차지하여 405조 7,900억 루피아에 달했다.

 

그러나 인도네시아 자동차제조업체협회(Gaikindo)와 인도네시아 모터사이클산업협회(AISI)의 데이터에 따르면 2025년에는 자동차 및 오토바이 판매량이 모두 감소했다.

 

올해 9월까지 자동차 판매량은 전년 대비 11.1% 감소한 56만 3천대를 기록했다. 마찬가지로 같은 기간 동안의 누적 오토바이 판매량은 480만 대로 감소하여 전년 대비 0.7% 감소를 기록했다. 자동차 판매량 감소는 자동차 부문에만 국한된 것이 아니라 복합금융산업에도 영향을 미쳤다.

 

복합금융 기업은 자동차를 넘어 포트폴리오를 확장해야 한다. 판매량이 줄어들고 경기 회복을 예측할 수 없는 상황에서 자동차와 오토바이만이 유일한 기둥이 될 수는 없다. 복합금융 산업은 소비자 지출 패턴의 변화에 적응하는 시장 다각화를 추구해야 한다.

최근 주목받고 있는 선택지 중 하나는 금 금융이다. 금 가격의 지속적인 상승과 기회를 '놓칠까 봐 불안한 심리(FOMO)'로 인해 더 많은 소비자들이 금을 구매하고 있다.

 

10월 17일 현재 안땀(Antam) 금 가격은 그램당 240만 루피아로 사상 최고치를 기록했다. 금 가격의 급등과 향후 인상 가능성을 우려하는 개인들 사이에서 '놓칠까 봐 불안한 심리(FOMO'가 결합되면서 복합금융 기업들은 금 금융을 매력적으로 여기게 됐다. 이러한 추세는 2025년 8월까지 금 금융 시장이 62.6% 성장하는 데 중요한 원동력이 됐다.

 

그러나 이러한 주목할 만한 성장에도 불구하고 금 금융은 여전히 광범위한 시장에서 상대적으로 작은 비중을 차지하고 있으며, 다국적 금융회사들은 국영 전당포(Pegadaian), 샤리아 은행, 금괴 은행 등 이 분야를 지배하는 다른 금융 기관들과의 치열한 경쟁에 직면해 있다.

시장 다변화를 넘어, 복합금융회사들은 운영 효율성을 개선하고, 더 낮은 금리를 제공하는 은행 및 다른 대출기관들과의 금리 경쟁력을 강화해 가격 경쟁력을 유지해야 한다. 복합금융 금리는 일반적으로 은행보다 높지만, 구매력 약화와 경제 불확실 상황에서 큰 격차를 유지하는 것은 경쟁력을 유지하기 어려울 것이다.

더욱 경쟁력있는 금리와 자금 조달 용이성으로 인해 복합금융 회사의 대출에 대한 대중의 수요가 회복될 것으로 예상한다. 이는 다시 한번 복합금융 산업이 강력한 성장 모멘텀을 회복하는 데 도움이 될 수 있다.

경제적 어려움 속에서도 복합금융 기업은 경쟁력을 유지하기 위해 적응과 혁신을 적절히 혼합하여 경쟁력을 유지하고 지속적으로 성장해야 한다. 적절한 전략을 활용한다면 구매력 약화와 지속적인 경제 불확실성에도 이 부문은 여전히 성장할 수 있다. [자카르타포스트/자카르타경제신문]