인니 재무부의 유동성 투입에도 불구, 대출 성장은 여전히 부진 > 경제∙비즈니스

인도네시아 재무부(사진=재무부 홈페이지)

인도네시아 재무부가 경제 활동을 활성화하기 위해 9월 초에 실시한 200조 루피아 유동성 투입에도 불구하고 은행 대출에 대한 데이터는 실망스럽고, 그 효과에 대한 의문이 제기되고 있다. 경제학자들은 신용 수요 부족을 지적하고 있다고 자카르타포스트가 23일 전했다.

 

뿌르바야 유디 사데와 재무장관은 지난 20일 정부 예산 기자회견에서 “유동성 증가의 완전한 영향이 나타나기까지는 자금이 투입된 순간부터 약 2~3개월이 걸릴 것”이라고 말했다. 이는 앞서 재무장관이 말했던 “한 달”이라는 시간과 말이 다르다.

 

뿌르바야가 9월 초 장관직을 맡은 이후 가장 먼저 한 일 중 하나는 인도네시아 중앙은행(BI)에 예치된 200조 루피아의 정부 자금을 5개 국영은행의 정부 계좌로 옮기는 것이었으며, 예금 금리는 중앙은행 금리의 80%로 설정해 신용 성장을 촉진하고자 했다.

 

모든 국영은행은 투입된 자금을 대출 전용으로 사용해야 한다는 조건 하에서만 자금을 받을 수 있었다. 뿌르바야는 은행들이 대출 증가를 통해 국가에 지불해야 하는 이자를 만회할 방법을 찾아야 할 것이라고 설명했다.

 

그러나 중앙은행은 지난 19일, 추가 유동성에도 불구하고 10월 은행 대출 발행이 전년 동월 대비 7.3% 증가에 그쳤으며, 이는 9월의 전년 동월 대비 7.7% 증가보다 감소한 수치라고 발표했다.

 

 

대출 증가율은 6월 이후 7%대를 맴돌고 있는데, 이는 작년 평균인 11.6%에 비하면 낮은 수준이다. 2024년과 같은 선거철에는 기업들이 신규 투자에 신중을 기하고 상황이 안정될 때까지 대출을 받지 않는 경향이 있음에도 불구하고 그렇다.

 

뿌르바야는 이번 유동성 조치의 이유를 "단순 현금 관리"라고 표현했다. 은행에 묶여 있어 활용되지 못하는 자금을 활용하기 위한 것으로, 중앙은행 예금은 시스템 상 접근이 어렵지만, 상업은행 예금은 대출에 활용될 수 있다는 것이다.

 

이러한 움직임은 경제 관리를 위한 주요 도구로서 임시 정책 개입보다는 통화 공급 조정을 선호하는 미국 경제학자 고(故) 밀턴 프리드먼이 주창한 경제적 접근 방식인 통화주의에서 비롯된 것으로 보인다.

 

재무장관은 경제 활동의 빠른 성장을 방해하는 요인이 대출에 필요한 자금이 부족해서라고 믿고있다.

 

중앙은행이 창출한 총 통화량(기본통화, base money)은 9월에 13% 증가했지만 10월에는 7.3%로 떨어졌다. 뿌르바야는 10월 기본통화 증가율이 떨어진 것이 대출 성장 회복이 더딘 이유라고 지적했다.

 

이에 지난 11월 10일 정부예치금 76조 루피아를 은행에 추가로 예치해 시중 유동성을 늘렸고, 이 조치로 12월~1월에 대출 성장률이 두 자릿수에 가까워질 것으로 뿌르바야는 전망했다.

 

중앙은행 뻬리 와르지요 총재는 지난 19일, 성장 둔화가 기업들이 확장을 억제하고 '내부 자금 조달'을 극대화하는 관망세 때문이라고 말했다.

 

그는 은행들의 여전히 “상대적으로 높은” 대출 금리도 성장을 저해하고 있다고 말했다. 중앙은행은 올해 들어 지금까지 기준금리를 100베이시스포인트(bps) 인하했지만, 올해 들어 대출 금리를 평균 20bps만 인하한 시중은행의 신용금리에는 아직 금리 인하가 완전히 반영되지 않고 있다.

 

안달라스 대학교의 경제학자 사프루딘 까리미는 21일 자카르타포스트와의 인터뷰에서, 문제는 유동성이 아니라 “실물 경제에서의 비즈니스 전망과 위험을 감수할 수 있는 용기 부족”이라고 말했다. 그는 은행들이 부실 대출 , 낮은 신용 수요, 신중한 태도를 조장하는 규제 압력 등 여러 가지 문제에 직면해 있다고 말했다.

 

동시에 가계는 지역 세금 인상, 높은 생활비, 그리고 일자리 유지에 대한 불확실성 증가로 인해 차입 욕구에 압박을 받고 있다.

 

샤프루딘은 “이러한 상황에서 대규모 유동성 주입은 배수구가 막힌 욕조에 물을 붓는 것과 같은 것”이라고 비유했다., 기업들이 수요 약세를 주시하는 반면 재정 및 지역 정책은 전망에 대한 설득력 있는 신호를 제공하지 않기 때문에 자금은 사용할 수 있지만 새로운 프로젝트로 흘러가지 않을 것”이라며 문제는 은행 자금 부족이 아니라 “구조적 문제”라고 강조했다.

 

그는 지금을 받는 은행들이 대부분의 자금을 대출을 통해 지출했다고 주장하는 점을 고려할 때, 은행들이 자금 출처를 정부 자금으로 대체하고 처음에 배정된 자금을 국채나 자금 시장과 같은 다른 상품으로 이전하기 때문에 업계 전반의 신용 성장률은 여전히 낮을 가능성이 높다고 설명했다.

 

샤프루딘은 정부 자금 투입이 서류상으로는 효과가 있었지만, 거시적 관점에서 보면 추가 순대출은 “여전히 미미하다”고 말했다.

 

쁘르마따 은행의 수석 이코노미스트 조수아 빠르데데는 21일, 은행은 매우 유동적이며 신용을 지출할 여지가 넓지만 채무자들은 자금을 차입하지 않았다고 말했다. 가장 큰 문제는 은행 자금 부족이 아니라 기업의 실제 대출 수요가 약하고 수요와 투자 전망은 여전히 취약하다는 것이다.[자카르타포스트/자카르타경제신문]