미 연준의 금리 인상 전망과 정치적 상황 속 루피아화 가치, 새로운 저점 기록 > 경제∙비즈니스

 

미국 달러화 강세와 인도네시아 내부의 정치적 불확실성이 겹치면서 루피아화 가치가 사상 최저치로 떨어졌다. 한편, 지수 산출 기관인 MSCI의 최근 조치에도 불구하고 인도네시아 증시는 오히려 상승세를 보였다.

 

블룸버그 데이터에 따르면, 12일 루피아화 가치는 한때 달러당 18,250루피아까지 하락하며 지난 6월 기록했던 종전 최저치인 18,218루피아를 넘어섰다.

 

인도네시아 중앙은행(BI)의 에르윈 구나완 후따페아(Erwin Gunawan Hutapea) 임원은 12일 성명을 통해, 이러한 변동성은 주로 12월로 예정된 미국 연방준비제도(Fed·연준)의 정책 회의에서 금리 인상이 단행될 것이라는 기대감이 커진 데 따른 것이라고 밝혔다. 내년에도 추가 금리 인상이 이어질 가능성이 높다는 전망이 영향을 미쳤다.

 

미국의 통화 정책이 더욱 매파적(긴축 선호)으로 변할 것이라는 예상은, 세계 최대 경제국인 미국의 인플레이션 수치가 예상보다 높게 나타난 데서 비롯되었다.

 

CME 그룹의 '페드워치 툴(FedWatch Tool)'에 따르면, 12일 기준 금리 관련 거래자들의 90%는 연준이 다음 달 연방공개시장위원회(FOMC) 회의에서 기준금리를 25bp(0.25%포인트) 인상할 것으로 내다봤다. 또한 약 3분의 2는 1월에도 25bp 추가 인상이 있을 것으로 예상했다.

 

이러한 전망은 6개 주요 통화 대비 달러화 가치를 나타내는 '달러 인덱스'를 작년 3월 이후 최고치로 끌어올렸으며, 이는 인도네시아와 같은 신흥 시장 자산에 대한 글로벌 투자자들의 투자 심리를 위축시켰다.

 

인도네시아 중앙은행은 다음 주 월례 정책 회의를 앞두고 있다. 일부 경제 전문가들은 중앙은행이 루피아화 가치 하락을 막기 위해 기준금리를 인상할 것으로 예측하고 있다.

 

대외적인 압박과 더불어, 인도네시아 내부의 정치적 상황도 경제적 불확실성을 가중시키고 있다. 국가의 거시경제적 기초 체력(펀더멘털)은 여전히 ​​견고하지만, 최근 기브란 라카부밍 라카(Gibran Rakabuming Raka) 부통령이 사임하는 등 정치적 혼란이 이어지고 있다.

 

앞서 헌법재판소는 기브란의 해외 학력이 공직 출마를 위한 공식 교육 요건을 충족한다는 설득력 있는 증거가 없다고 판단한 바 있다. 이어 지난달 대법원은 기브란이 후보 등록 당시 제출했던 학력 증명서의 효력을 무효화하는 판결을 내렸다. 그간 정치적 압박은 계속 고조되어 왔으며, 기브란(Gibran)이 사임서를 제출하기 하루 전에는 하원이 탄핵 절차를 개시하기에 이르렀다.

 

헌법에 따르면, 쁘라보워 수비안또(Prabowo Subianto) 대통령과 국민협의회(MPR)가 공석을 채우는 데는 최대 60일이 소요될 수 있다.

 

분석가들은 정치적 긴장이 이미 타격을 입은 루피아화에 대한 투자 심리를 더욱 위축시킬 수 있다고 지적한다. 다만, 최근 루피아화 가치가 급격히 하락한 주된 원인은 미 달러화 강세에 있다고 분석했다.

 

두 파이낸셜 퓨처스(Doo Financial Futures)의 금융 시장 분석가 루크만 레옹(Lukman Leong)은 12일 '자카르타 포스트(The Jakarta Post)'와의 인터뷰에서, 미 연방준비제도(Fed)의 금리 인상 기대감이 커지면서 루피아화가 달러 대비 약세를 보였다고 설명했다.

 

그는 루피아화의 하락세가 목요일 대부분의 지역 및 글로벌 통화에서 나타난 급격한 가치 하락과 궤를 같이한다고 언급했다. 그러면서 "향후 기브란의 사임이 정치적 긴장을 유발한다면, 이는 분명 루피아화에 하방 압력으로 작용할 것"이라고 경고했다.

 

현재로서는 기브란의 사임이 시장 심리, 특히 주식 시장에 별다른 영향을 미치지 않은 것으로 보인다. 실제로 목요일 주식 시장은 외국인 자금이 소폭 유입되면서 상승세를 보였다.

 

인도네시아 증권거래소(IDX) 종합지수는 이날 2.66% 상승하며 5,250.90포인트로 마감했다.

 

뱅크 다나몬 인도네시아(Bank Danamon Indonesia)의 경제학자 이르만 파이즈(Irman Faiz)는 정치적 불확실성이 국가 위험 프리미엄을 높일 수 있다고 지적했다. 하지만 투자자들이 인도네시아의 일관된 정책 기조에 더 주목하고 있어, 시장에 미치는 즉각적인 영향은 제한적이었다고 평가했다.

 

그는 12일 '자카르타 포스트'에 "현재 루피아화가 받는 압박은 주로 미 연준의 기준금리 경로에 대한 시장의 재평가에서 비롯된 것"이라고 말했다.

 

단기적으로는 미국 국채 금리가 상승하고 국내 위험 프리미엄이 확대될 경우, 루피아화 가치가 달러당 18,300~18,400루피아 수준까지 더 하락할 수 있다고 그는 내다봤다.

 

반면, 인도네시아 중앙은행(BI)이 금리를 인상하고 부통령 사임 이후 정치적 혼란이 원만하게 수습된다면, 올해 말 루피아화는 달러당 18,000루피아 수준에서 마감할 것으로 전망했다.

 

MSCI 관련 우려 12일 성명에서 BI의 어윈은 변동성의 원인을 정치적 요인으로 돌리지 않고, 대신 "국내 경제 동향"과 MSCI의 등급 하향 조정 가능성에 대한 우려를 지적했다.

 

MSCI가 올해 여러 차례 발표를 통해 인도네시아를 현재의 "신흥 시장"에서 "프론티어 시장" 또는 "독립 시장"으로 강등할 수 있다고 경고한 이후 인도네시아 증시(IDX)는 대규모 자금 유출을 기록했다. 이러한 등급 하향 조정은 일부 인덱스 펀드가 인도네시아 주식을 매도하도록 만들 수 있다.

 

하지만 12((일 인도네시아 증시는 상승세를 보였는데, 이는 투자자들이 MSCI의 11월 정기 변경 사항을 이미 시장 가격에 반영했기 때문으로 풀이된다. 이번 변경에서 MSCI는 인도네시아 종목을 새로 추가하지 않는 한편, 에너지 기업인 PT Barito Pacific(BRPT)과 PT Bumi Resources Minerals(BRMS) 두 종목을 '글로벌 스탠다드 지수(Global Standard Indexes)'에서 제외한다고 발표했다.

 

다만, BRMS는 '글로벌 스몰캡 지수(Global Small Cap Indexes)'로 편입 등급이 조정됨에 따라 MSCI 지수 구성 종목으로 계속 남게 된다.

 

한편, MSCI는 부동산 기업 PT Ciputra Development(CTRA), 미디어 그룹 PT Elang Mahkota Teknologi(EMTK), 국영 유료도로 운영사 PT Jasa Marga(JSMR)를 포함한 7개 인도네시아 종목을 스몰캡 지수에서 제외했다.

 

이번 지수 구성 종목 변경은 11월 30일 장 마감 이후부터 적용될 예정이다.(자카르타포스트/자카르타경제신문)